【市場分析】：經濟方面，6月PMI和國內投資不及預期、且消費超預期下滑，美國一季度GDP下修後數據不及預期，同時美國及日本國內消費均出現意外下跌，宏觀經濟在近日對經濟支撐越來越弱。由於人民幣的弱勢導致前期內盤金屬抗跌性明顯好於外盤，但昨日央行發聲後人民幣短線急升，內盤金屬更獲拖累。房地產調控還在收緊，對有色需求增量還是有一定程度打壓。央行定向降準，但資金可以說並不寬鬆，連續降準或說明經濟不容樂觀。經濟面來看對有色有一定壓力。美方是否徵稅問題導致有色整體偏弱，同時外電消息特朗普威脅對對中國徵收5000億美元商品的關稅，需謹慎看待。
銅：宏觀經濟支撐偏弱，因人民幣持續走弱支撐內盤價格；同時國外大礦罷工較預期偏好，TC持續走升，銅價支撐變弱，但由於遠期需求看好、銅精礦增量有限不宜過分看跌，近期或震蕩偏弱走勢。銅庫存較高，需關注！
鋁：電解鋁社會庫存連續多周的下降，給鋁價一定支撐，但下降速度在放緩，消費淡季鋁價上漲動力偏弱。同時國內陽極價格持續走低，鋁價支撐也在走弱。
鋅：下遊消費虛弱向上傳導，加工費上行，鍍鋅板庫存維持高位。另外從ILZSG的統計數據來看，全球鋅供應已經由短缺步入過剩時代。鋅冶煉廠醞釀減產，但具體實施並不明確，不宜最高。
鎳：菲律賓國內對採礦業的言論時有反復，同時也由於印尼鎳礦出口增加，該言論再未落實的前提下對鎳價刺激越來越弱。中短期鎳價還需要關注鎳市場供需情況。首先，國內鎳礦港口庫存跌至不足高位的1/2，奠定了鎳價短期內鎳價回調幅度有限。其次，因環保原因，鎳鐵月度產量維持在80萬噸上下，遠不及去年同期的110萬噸，也是鎳價底部的重大支撐。第三，國內不鏽鋼庫存自4月份的高位快速下滑，也給鎳價一定利好。長期鎳價主要關注電動車需求。
【投資策略】：謹慎參與
