銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：中國冶煉產能的逐步投放，將加大精煉銅的供應，因此，短期供應的彈性預期逐步增加，而需求方面，需求的季節波動，以及貿易戰的影響，短期需求預期比較弱一些。整體銅價格預期延續偏弱格局。但1807合約進入交割月之後，銅現貨主導市場。
走勢分析：
3日，現貨市場報價貼水幅度整體再度收窄，市場成交較爲活躍，下遊企業當日參與採購，另外，由於1807合約的交割需求，貿易商之間的交投比較活躍，可交割品牌成交較好。另外，由於下遊企業的採購參與，各個品牌之間的價差收縮，溼法銅貼水明顯下降。
3日，現貨進口虧損有所收窄，保稅區庫存升水整體持平，此前有一定的下調。
LME庫存3日延續下降，歐洲和亞洲倉庫繼續下降，並且降幅依然比較大，美洲庫存回升，但幅度有限，LME庫存整體繼續下降。LME的庫存格局依然不變。
上期所倉單3日有所回升，由於1807合約持倉量高於去年同期，並且去年交割量並不大，但預估1807合約交割量或比較大，因此，現貨向倉單轉移。
廢舊市場方面，3日廢舊銅價格持平，精煉銅價格下跌，精廢價差進一步的收縮，整體上廢銅市場主要是依靠供應支撐。
消息面上，國務院印發《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》，《行動計劃》明確了大氣污染防治工作的總體思路、基本目標、主要任務和保障措施，提出了打贏藍天保衛戰的時間表和路線圖。《行動計劃》提出嚴控“兩高”行業產能，強化“散亂污”企業綜合整治。
宏觀面上，貿易戰生效日期逐步臨近，金屬整體避險氛圍濃厚。
綜合情況來看，現貨市場成交有所好轉，另外，隨着1807合約進入交割月，現貨市場貼水明顯收縮，當前銅產業鏈有了一定的支撐，不過宏觀面上的避險力量依然比較大，限制價格表現。
