上周歐美疫情繼續表現反彈，中國青島地區也出現集中性感染，全球疫情回升。歐洲多地進一步收緊社交限制，但因死亡率控制較低，因此全球再次實行全面封鎖的可能性極低，對經濟影響有限。美國大選持續，美兩黨刺激計劃談判僵局難破。國內方面，中國公布的 9 月金融數據再超預期，M2 貨幣供應同比增長 10.9%，社融存量 同比增長 13.5%。國內融資需求旺盛，經濟持續穩定回升，給予國內市場信心。基本面方面，智利礦山勞工談判勞資雙方已就合同達成協議，全球最大銅礦的罷工風險解除。國內煉廠趕產增加對銅礦需求，國內供應環比增加。9 月精銅進口大增給予海外市場對國內消費的信心，但節後國內實際需求改善有限，電力線纜訂單未見明顯放量。國內庫存節後未見明顯累庫，現貨維持高升水。
整體來看，銅價高位震蕩爲主，高升水低庫存對銅價形成支撐，國外宏觀壓制銅價，區間50500-52000。
