行情回顧 上周市場喜憂參半，經濟數據利好較多，但是英國脫歐、美國大選不確定性較高，且歐洲疫情嚴重，多地區再次進入緊急狀態，整體走勢震蕩。
海外市場 上周海外數據公布較少，但不確定性事件較多。美國方面，相對表現較好，雖然兩黨就財政刺激方案爲達成一致，但經濟還在修復。9 月份零售銷售環比增長 1.9%，高於前值 0.6%和預期爲 0.7%，大幅好於市場預期，緩解了市場悲觀情緒。歐洲方面，目前疫情影響較爲嚴重，德國已經因爲疫情調降了今明兩年經濟預期，將今年經濟萎縮由 4.2%降到 5.4%，明年經濟增長由 5.8%降到4.7%。歐洲的第二波疫情來得比市場預期的更兇猛。上周，歐洲上報的病例數量比三月份第一個疫情高峯時高出近三倍，法國周四公布了創紀錄的 30621 例新增感染病例。德國、意大利和愛爾蘭的單日新增感染病例也在周四創下新紀錄，西班牙的新增病例數量達到 4 月份以來最高。目前更多國家和城市宣布進入緊急狀態。英國首相鮑裏斯·約翰遜政府宣布從周末開始對英國首都倫敦實行更嚴格的限制。從上周六開始，法國 9 個最大城市的居民在晚上 9 點至早上 6點之間必須留在家中，持續時間四周。且英國脫歐尚未談妥，歐元區前景不確定性增加。海外市場對銅價支撐力度減弱。
國內市場 9 月 CPI 當月同比 1.7%，較前值降了 0.7 個百分點；PPI 當月同比2.1%，較前值負值擴大 0.1 個百分點，不及預期，主要受原油和黑色系拖累。
按美元計價，我國 9 月出口同比 9.9%，進口同比 13.2%，超市場預期，海內外經濟復蘇均延續改善。因專項債發行規模較大，9 月當月社融增加了 3.48 萬億元，大超市場預期。但是未來專項債發行或放緩，且生產和內需向好，貨幣寬鬆環境或會有邊際收緊。
後市展望 目前銅供應仍偏緊，TC 維持低位。且廢銅也開始收緊，精廢差收窄，現貨市場升水增加，整體利好銅價。上周海內外公布的經濟數據均顯示生產和消費繼續好轉，但是市場上風險事件較多。歐洲仍受疫情影響嚴重，英國脫歐再次拖延，美國兩黨財政刺激方案未達成一致，均影響着市場風險偏好。目前市場喜憂參半，短期或走勢震蕩。
2020年10月19日國都期貨銅周報
