外盤走勢：亞市倫銅跌跌不休，交投區間爲6566-6453美元/噸，其中截止北京時間15:20，3個月倫銅報6443美元/噸，日續跌1.01%，近四周來倫銅已累計下滑11.8%。持倉方面，截止7月2日，倫銅持倉量爲31.9萬，日減63手，銅市投資氣氛仍相對低迷。
現貨方面：據SMM報道，7月4日上海電解銅現貨對當月合約報貼水60元/噸-平水，平水銅成交價50620-50720元/噸。進入7月僅3個交易日，銅價已經下跌近千元，繼昨日市場逢低入場大買活躍後，持貨商報價信心大振，繼續大幅收窄貼水，早市持貨商挺價強勢，好銅報價平水，平水銅貼水40元/噸，貿易商繼續壓價，意在收取低價好銅及平水銅。第二節交易時段，平水銅已經難覓低價貨源，報價持堅於貼水40元/噸，溼法銅貨少，下遊保持穩定接貨量，成交也持堅於貼水80-70元/噸，緊跟平水銅報價，貼水縮窄幅度較大。盤面持續下滑，下遊詢盤雖仍較活躍，但實際買盤力量不及昨日，今日貿易商成交佔比較大，市場逢低整體成交尚可有一定的持續性，明日恐將出現升水報價。
內盤走勢：今日滬銅主力合約1808承壓重挫，跌幅明顯擴大，日內交投於51340-50000元/噸，尾盤收於50100元/噸，日暴跌2.59%，日收盤價創下年內3月28日來的新低，目前銅價仍於均線組之下運行，短期下跌風險加大。期限結構方面，滬期銅維持近低遠高的正向排列，滬銅1808合約和1809合約正價差縮窄至140元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數弱勢下行，顯示上方存在一定拋壓，現交投於94.5附近。此外，法國6月服務業PMI終值55.9，預期56.4，意大利服務業PMI終值54.3，低於預期的53.3，顯示兩國的服務業擴張速度有所放緩。銅市行業資訊方面，據悉印尼自由港Grasberg礦將營運許可由原先的6月30日延長至2018年7月31日，因有關該礦長期權益的談判仍在進行。
行情研判：7月4日滬銅1808合約承壓暴跌至50100元/噸，有效運行於均線組之下，因中美貿易爭端還未解決，且市場對中國經濟增速放緩擔憂攀升，銅價短期下跌風險猶存。建議滬銅1808合約可背靠51000元之下逢高空，入場參考50500元附近，目標關注49500元。
