內外走勢：周三LME銅延續上行，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6969美元/噸，日漲0.92%。滬銅主力2012合約高開高走，日內最高52530元/噸，最低51710元/噸，收盤價52250元/噸，較上一交易日收盤價漲1.65%；成交量138699手，日增86642手；持倉107292手，日增13722手。基差-5元/噸；滬銅2011-2012月價差-100元/噸。
市場焦點：（1）美國衆議院議長佩洛西表示，對刺激方案達成一致抱有希望，這對在大選之前通過相關因至關重要。（2）隨着北半球冬季臨近，歐洲近期出現單周新增病例數量比三月份第一個疫情高峯時高出近三倍。（3）國家統計局數據，中國9精煉銅產量同比增長10.3%至90.9萬噸，1-9月累計產量同比增加5.8%至744.9萬噸。
現貨分析：10月21日SMM現貨1#電解銅報價52200-52290元/噸，均價52245元/噸，日漲805元/噸。長江有色報道，貿易商積極出貨，低價貨源成交流暢，下遊按需接貨，供需依舊僵持。
倉單庫存：周三滬銅倉單合計64830噸，日減1922噸；10月20日，LME銅庫存爲183175噸，日減725噸。
主力持倉：滬銅主力2012合約前20名多頭持倉73293手，日增8126手，空頭持倉61626手，日增3705手，淨多持倉11667手，日增4421手，多空均增，淨多增加。
行情研判：10月21日滬銅2012高開高走。美國衆議院議長佩洛西和財長努欽接近就刺激方案達成協議，談判將在周三繼續進行，美元指數大幅下挫。9月份國內銅材企業開工率有所回升，並且在節後市場採購情緒有所升溫，現貨升水走高，需求存在回暖跡象，銅價上行動能增強。不過上遊銅礦供應逐漸恢復，且近期銅礦TC出現小幅回升；加上歐洲疫情出現反彈，經濟前景仍面臨較大壓力，近期倫銅庫存出現大幅增加，限制銅價上方空間。技術上，滬銅2012合約放量增倉大幅上漲，主流多頭增倉較大，預計短線偏強震蕩。操作上，建議可在52000-52600元/噸區間操作，止損各200元/噸。
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