內外走勢：周四LME銅低開震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6972.5美元/噸，日跌0.34%。滬銅主力2012合約衝高回落，日內最高52850元/噸，最低52240元/噸，收盤價52340元/噸，較上一交易日收盤價漲0.17%；成交量11858手，日減20181手；持倉112072手，日增4780手。基差25元/噸；滬銅2011-2012月價差-60元/噸。
市場焦點：（1）美國衆議院議長佩洛西稱，有可能與美國財長努欽就應對新冠疫情衝擊的刺激方案達成協議。（2）英國同意與歐盟重啓脫歐貿易談判，雙方將從周四下午開始在倫敦啓動密集談判，每天都會舉行。（3）9月中國銅材總產量181.38萬噸，環比下降6.93%，同比增加14.3%，1-9月累計產量1473.93萬噸，同比下降8.9%。
現貨分析：10月22日SMM現貨1#電解銅報價52280-52450元/噸，均價52365元/噸，日漲120元/噸。長江有色報道，持貨商換現意願明顯，下遊消費疲軟，觀望爲主，成交甚微。
倉單庫存：周四滬銅倉單合計64081噸，日減749噸；10月21日，LME銅庫存爲181650噸，日減1525噸。
主力持倉：滬銅主力2012合約前20名多頭持倉74968手，日增1675手，空頭持倉65202手，日增3576手，淨多持倉9766手，日減1901手，多空均增，淨多減少。
行情研判：10月22日滬銅2012衝高回落。美國白宮暗示希望兩天內達成刺激協議，且英國和歐盟重啓脫歐貿易談判，美元指數延續弱勢；同時節後市場採購情緒有所升溫，加之四季度需求仍有回暖預期，近日銅庫存有所回落，對銅價形成支撐。不過上遊銅礦供應逐漸恢復，且近期銅礦TC出現小幅回升，且國內冶煉廠備料積極，預計冶煉產量將逐漸增加；加上海外疫情仍未控制，外需前景面臨較大壓力，限制銅價上行動能。技術上，滬銅2012合約主流空頭增倉較大，上方53000存在壓力，預計短線震蕩調整。操作上，建議可在52000-52700元/噸區間操作，止損各300元/噸。
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