基本面上:宏觀促進復工復產,海外疫情出現反復,庫存低位小幅增加,供給端幹擾左右銅價。技術面上:高位震蕩。消息面:9月SMM中國電解銅產量爲80.98萬噸,環比減少0.09%,同比增加6.65%。1-9月SMM中國電解銅產量累計爲680.42萬噸,累計同比增長3.76%。中國9月新增貸款、M2、社會融資規模數據均好於預期。9月新增人民幣貸款19000億元,預期17492億元,前值12775億元;投機操作上,關注供需兩端的邊際影響,偏多交易,壓力位52800元/噸,支撐位49500元/噸。後期關注海外疫情防控及復工復產,銅的需求邊際改善的預期差別。