內外走勢：周三LME銅低開回升，截至北京時間15：00，3個月倫銅報6809.5美元/噸，日漲0.26%。滬銅主力2012合約震蕩上漲，日內最高51880元/噸，最低51450元/噸，收盤價51840元/噸，較上一交易日收盤價漲0.37%；成交量92563手，日減10344手；持倉113231手，日減1078手。基差-120元/噸；滬銅2012-2101月價差-20元/噸。
市場焦點：（1）美國總統特朗普承認，由於白宮無法彌合與參議院共和黨人和國會民主黨人之間的分歧，新冠救援協議可能無法在11月3日大選前達成。（2）Freeport與亞洲銅廠即將談判下年度的銅基準價格。
現貨分析：10月28日SMM現貨1#電解銅報價51660-51780元/噸，均價51720元/噸，日漲180元/噸。長江有色報道，持貨商報價堅挺，貿易商壓價收貨，部分離市觀望，下遊採購略有好轉。
倉單庫存：周三滬銅倉單合計62393噸，日減1874噸；10月27日，LME銅庫存爲177075噸，日減1650噸，連降7日。
主力持倉：滬銅主力2012合約前20名多頭持倉75942手，日減515手，空頭持倉67792手，日減974手，淨多持倉8150手，日增459手，多空均減，淨多增加。
行情研判：10月28日滬銅2012震蕩上漲。美國在大選前出臺刺激計劃可能性消退，歐美疫情仍在持續並且加重，市場擔憂情緒令美元指數偏強運行；同時國內銅礦加工費TC小幅續漲，銅礦供應緊張出現緩和跡象，且冶煉廠銅礦備貨積極，預計精煉銅產量將逐漸增加，銅價上行動能較弱。不過近期銅價回落，市場採購情緒升溫，加之四季度國內電網投資仍有增長空間，需求存在回暖預期，對銅價形成支撐。技術上，滬銅2012合約縮量減倉，多空交投趨於謹慎，預計短線震蕩調整。操作上，建議可在51500-52100元/噸區間操作，止損各200元/噸。
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