銅中性
投資建議：銅價延續區間震蕩走勢
行情分析及熱點評論：
目前供需維持穩定，但宏觀面歐洲正面臨疫情二次衝擊，美國大選前不確定因素仍舊偏多，新一輪財政刺激方案仍未有確定結果，仍面臨較大不確定性。短期銅價衝高後或有一定回調，後續銅價繼續上行還要看宏觀環境能否達到市場預期以及消費端的明顯轉好。預計短期內銅價繼續維持高位震蕩走勢。關注：南美銅礦擾動、美國大選結果、旺季消費表現。2020年三季度Freeport 銅總產量38.28萬噸，同比減少2.32%，環比增加9.94%。ICSG發布2020-21年銅市場預測報告稱，世界礦山銅產量今年將出現連續第2年下降。ICSG預計，繼2019年下降0.2%以後，全球礦山銅產量今年將下降1.5%，而明年將回升4.5%。MMG表示，在中斷近一周後，祕魯Las Bambas 銅礦的發貨運輸狀況已恢復正常，公司將該礦2020年的產量預期下調了10%以上。Anglo American2020年銅產量目標爲63-66萬噸。Teck2020年下半年銅產量目標爲14-15.5萬噸。
