市場分析：
宏觀方面，歐洲和美國依然處於復蘇之中，整體制造業 PMI 邊際向好，但後市依然有較大的隱憂，美國經濟刺激計劃擱淺和歐美情疫情的二次爆發使得經濟前景充滿不確定性。國內方面，9 月官方和財新 PMI 繼續保持高位，國內經濟依然處於景氣復蘇之中，但消費端仍然較差，物價指數低迷，工業企業回款壓力增大，制造業投資低迷都爲未來經濟的增長構成了一定的障礙。
產業端，精煉銅日均產量已超疫情前水平，供應端寬鬆趨勢或難以避免。雖然汽車行業可能進入新一輪增長周期，但消費旺季並未到來給需求預期蒙上了陰影，僅靠汽車行業難以支撐起整個終端需求。
由於短期內市場可能存在供大於求，在宏觀面沒有更多利多消息刺激的情況下預計銅價或將呈現震蕩下行的趨勢。
投資策略：
投資策略：對於風險偏好較高的投資者，操作上建議做空 CU2012 合約，加強風險控制，止損點位可考慮設置在 53000 元/噸。對於風險厭惡型投資者，建議做空 CU2011 合約，同時買入看漲期權進行保護。
11月1日華安期貨銅周報
