報告摘要：
現貨方面：據SMM訊，10月30日上海電解銅現貨對當月合約報升水130~升水180元/噸。平水銅成交價格51480元/噸~51550元/噸，升水銅成交價格51510元/噸~51580元/噸。現貨市場，臨近月末，市場參與活躍度有所降低，貿易商自昨日強推升水後今日持穩於高升水水平，無奈市場反應冷淡，買盤駐足觀望，但貿易商之間挺價情緒強烈，調價幅度不大。持續關注十四五相關政策出臺，能否在短期內影響供需預期，提高市場參與活躍度。
觀點：上周銅價格受到美元指數影響依然明顯，而在上周美元則是由於美國靚麗的3季度GDP數據以及歐洲方面疫情反撲情況較爲嚴重等綜合因素的影響，其避險功能得到提振，故此銅價格在此過程中受到打壓明顯。不過另一方面，在美國大選結束之後，無論誰當選，在目前美國同樣受到疫情反撲威脅影響的情況下，新的刺激政策出臺的概率較大，故此這對於銅這類金融屬性相對偏強的品種而言，同樣是較爲有利的因素。並且在供需方面，目前銅品種並非出於產能擴張周期之中，因此出現大幅供應過剩的可能性並不是很大，因此當下對於銅品種而言，並不建議過分看空，可以採取相對中性的態度，待大選結束，刺激方案落地概率再度加大之際再進行布局。
中線看，宏觀方面，當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，而這對於商品而言則是十分有利的因素。基本面方面，預計國慶之後，國內經濟活動持續復蘇的概率較大。如此前，國家電網將2020年電網投資計劃定在4080億元，不過就截止上半年數據來看，電網實際投資額度僅僅只完成三分之一左右，故此下半年同樣存在趕工的可能性。並且就近期所公布的與地產後周期相關的板塊，以及汽車板塊等產銷數據均十分靚麗，顯示出需求持續復蘇仍然較爲可期。因此銅價格中長期展望當下同樣樂觀。
策略：
1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權：暫無
關注點：
1.銅供應是否超預期釋放；2.新型疫情是否持續發酵；3.下遊復工及生產節奏是否持續放緩；4. 後期逆周期政策是否持續跟進
11月2日華泰期貨銅周報
