上周國內外銅價都出現了明顯的跌幅，主要原因在於市場對於歐洲疫情二次爆發的擔憂。上周歐洲新冠日新增病例急劇增加，德法更是重啓了封鎖政策，市場擔憂經濟因此受到影響，全球風險資產集體下跌，銅價也未能例外。我們預期本次歐洲疫情的二次爆發仍將會市場造成一定的影響，但由於國內疫情控制得當，因此本輪二次爆發的整體影響應該遠不及年初。
供需方面，目前市場關注焦點還是在於下遊需求情況，從最新的統計數據來看，9 月的數據都不及預期，這也解釋了此前銅價旺季不旺的現象。而10 月份之後，國內庫存開始出現了明顯下滑，特別是本周更是出現過萬噸的下降，體現了市場正在逐漸回暖。因此，供需方面對於銅價有所支撐，但目前支撐更多體現在現貨市場的升貼水方面。整體來看，雖然我們對於銅價依然持樂觀態勢，但是由於宏觀方面的變化，歐洲疫情的二次爆發之後以及再次重啓的封鎖策略，加之本周將迎來美國大選，這都給宏觀因素帶來了較大的不確定性。所以，即使我們看好銅價，也不宜在震蕩區間下沿下注看漲，當前更應該在場外觀望，等待不確定下降之後視情況再度介入。
11月2日銅冠金源期貨銅周報
