周末消息面平靜，上周美國與中國相互加關稅，雙方第一輪出招已開始，筆者認爲市場近期的暴跌已體現了互稅500億的影響，第一只靴子落地。特朗普威脅將加稅目標提高到5000億，未來仍存加稅範圍擴大到2000億，甚至更多的可能，市場情緒目前還只是暫時放鬆。另外國內上周金融穩定攻堅委員會召開會議，說明當前穩定金融，嚴控風險已成頭等大事，理財新規延後實施，銀保監會要求三季度對小微企業貸款利率較一季度明顯下降。流動性緊張和企業利率上升的情況有望改善。在貿易戰美方沒有新的威脅的情況下，宏觀情緒可能進入一段緩和回升期。
基金屬亦普遍反彈，美元大跌和股市反彈帶動人氣。倫銅反彈至6400美元，技術上看銅價連續大跌一千美元，短線反彈6500美元要求很高。滬銅回升至5萬元一線，現貨在上周末因價格急跌，下遊採購放量，因此周一價格急升反而下遊不再買貨，現貨貼水保持在20元，持倉亦隨反彈減倉。這說明我們擔心的下遊消費仍差，採購難以持續放量是對的。不過隨着資金在７月逐步寬鬆，消費有望結束６月那種凍結狀態，價格逐步企穩也會開始吸引訂單釋放。整體來說７月仍處淡季，但隨着宏觀環境略有好轉，下遊的恐慌減弱，消費恢復正常，廢銅退出供應、進口減少等現貨支撐因素會在低位逐步體現，價格短線有反彈需求。不過下半年宏觀預期進一步轉弱，下遊信心不足，如果沒有礦山供應方面嚴重的幹擾，很難推動價格大幅回升。隨着技術破位，6500美元和滬銅51500-52000平臺轉爲近期壓力，操作上逢低買貨，少量短多嘗試。今日50000-49500。
股市：Ａ股大漲，恐慌過去略有回升。
原油：持平，關注沙特增產政策，維持高位強勢。
美元：持平，關注下方支撐，整體強勢維持。
銅：50000-49500，低位回升，逢低買貨，少量短多嘗試，近期壓力51500。
鋁：14200-14100，淡季影響庫存停止下降，但氧化鋁減產增加成本支撐信心，低位震蕩格局維持。
鋅：22000-21700，倫敦庫存增加打擊信心，但價格急跌會迫使國內煉廠減產力度加大，維持震蕩下跌觀點，壓力下移到22500-23000，反彈空頭入場不追空。
