周二銅價大幅走強，隔夜試探52000未果小幅回落，滬銅2012收於51680。美元指數連續兩日回落，有色原油均走強。目前仍在等待美國不同地區投票結果公布，選舉結果存在較大不確定性，尤其是雙方選票膠着的情況下，料造成銅價劇烈波動，因此建議以觀望爲主。供需方面，倫丁礦業智利Candelaria銅礦已經在10月30日向旗下的Mina工會提供了新的薪資協議，以期結束罷工。我們認爲無論是此前倫丁下調產量預期，還是提供新的薪資協議，對市場影響整體不大。目前銅精礦市場逐漸聚焦在年度長單TC談判，現貨買賣雙方交投不活躍，現貨TC依然維持在低位，不過我們認爲銅精礦供應整體仍然延續緩慢回升態勢。在原料供應改善及年末衝刺效應下，11、12月份我國電解銅產量料繼續回升。消費方面，SMM調研數據顯示，預計11月電線電纜企業開工率爲95.18%，環比增長0.5%，線纜企業反映四季度訂單低增速。汽車板塊表現靚麗，但由於電力消費佔比高，因此下遊消費整體無明顯改善。預計最後兩個月供需市場呈現雙升局面，供應回升速度料高於需求增速。庫存方面，由於保稅區庫存快速大幅增長，目前全球顯性庫存較去年同期高12萬噸左右。操作上，建議美國大選落定前，建議以短線操作爲主。
