興證點銅:受美國大選影響,市場情緒不穩定,日內滬銅波動有所放大。基本面上,銅礦加工費TC處於50美元/噸以下絕對低位,冶煉虧損周期拉長,供應端對銅價支撐較強。需求端,海內外實體經濟復蘇,銅消費整體不差。綜上,銅礦相對短缺,加工費低位,在煉廠減產預期未兌現之前,供應端對銅價支撐的邏輯延續。消費端整體不差,銅基本面相對穩健,銅價中長期大概率走強。僅供參考。