一、行情回顧
周末美國宣布部分企業可申請豁免，市場恐慌情緒略有好轉，昨日大宗商品明顯反彈。但市場缺乏進一步消息指引，反彈力度不足，今日有色金屬走勢分化，受到宏觀影響較大的銅鋁延續反彈，鉛鋅下跌。今日倫敦金屬僅鋁上漲，國內現貨價銅鋁上漲、鉛鋅下跌。今日倫銅衝高回落小跌跌破 6400 美元關口，滬銅夜盤低開後，日內衝高回落收小陽線，收於 5 日均線上方。今日滬銅成交量萎靡，持倉量小幅上升，在沒有進一步消息的情況下，市場處於觀望狀態。後市中美貿易戰仍是市場焦點，若無談判消息放出，則反彈行情仍較爲脆弱，需謹慎關注。滬銅關注下方 49000 附近支撐，上方壓力 50000、51000.
二、要聞點評
1.中美貿易爭端升級，COMEX 銅投機基金淨多持倉繼續下滑
美國商品期貨交易會員會（cftc）公布的持倉數據顯示，截至 7 月 3 日當周,comex 銅投機基金淨持倉爲淨多 25505 手，較前一周減少 8540 手，因投機多頭減少而空頭增加，其中投機多頭減少 4304 手，空頭增加 4236手，顯示銅價下滑令投機基金做多意願減弱。
2.銅價反彈無力，現貨交投同樣淡靜
南儲華東報價：電解銅現貨均價 49630 元/噸，漲70 元/噸;升貼水報價，-30 至 10 元，跌 5。華東方面，滬銅早盤偏弱運行，下遊存在謹慎觀望心理，而出貨者換現積極，部分貿易商趁低採購好銅，但需求有限，整體成交一般，日內升水回落，平水銅貼水較昨日進一步下擴。今日升水銅主流成交對期貨當月合約升水 0-10元，平水銅貼水 30-40 元，溼法銅貼水 90 元。
南儲華南報價：電解銅現貨均價 49800 元/噸，漲40 元/噸;升貼水報價，150 至 170 元，跌 30。廣東方面，庫存繼續走低，早盤持貨商仍想提價出貨，但在部分貿易商主動降價出貨的拖累下，日內升水持續走低。然而升水回落後，下遊採購的積極性仍不高;尤其是好銅需求更弱，早間好銅價格一度與平水銅價格持平，總體來看今日交投較爲淡靜。本日升水銅主流成交對期貨當月合約升水 150-160 元/噸，平水銅升水 140-150 元/噸。
昨日銅價大幅反彈中現貨貼水明顯縮小，而今日缺少進一步消息支撐，銅反彈力度不足，現貨再度回到貼水，目前市場觀望情緒依然較強。
