滬銅期貨（盧金）
美國非農就業報告的薪資數據表現欠佳，市場對美聯儲的加息預期有所下降，加之市場對國際貿易的局勢擔憂情緒有所降溫，美元走低，提振基本金屬。基本面層面：近期市場投資者情緒低落，疊加國內高庫存的持續壓制，銅多頭逐漸撤離市場，這也是銅近期大幅回調原因。七月是下遊基建傳統淡季，中美貿易爭端將會持續。雖然宏觀和需求端不利，但銅基本面並未顯著惡化，大幅下降空間有限，經過上周大幅下跌，本周將逐漸企穩，預計本周銅價49000元/噸-51000元/噸震蕩。
滬鎳期貨（盧金）
美國對中國340億美元商品關稅正式生效，銅和其他有色金屬繼續承壓，當前悲觀情緒蔓延，宏觀風險升溫，短期難有企穩跡象。國內融資和監管環境收緊的背景下，經濟高景氣的持續性存疑。雖然宏觀層面較弱，但鎳基本面很好，下半年鎳價依然相對看好。第一，國內環保“回頭看”、對鎳鐵供應影響將會繼續；第二，新能源電池不會是短暫因素，將成爲促進鎳價上漲的有利因素；第三，當前國內外電解鎳庫存不斷創新低，1809合約擠倉風險可能性加大，鎳價可能走出區別於其它品種的走勢。預計本周110000元/噸-115000元/噸小幅震蕩。
滬鋅期貨（張平）
滬鋅再次走弱，主力合約跌2.2%至21755元/噸，現貨成交好於昨日，目前當月合約價格也跌破22000元/噸，由於精礦加工費上漲幅度緩慢，在此價格下，冶煉廠虧損比例增加，冶煉廠開工意願或下降，同時下遊逢低採購，庫存消耗會增加，供應端的支撐或將出現，阻礙價格進一步下跌，由於中美貿易衝突第一階段互加徵關稅已經確定，即將進入實施階段，宏觀層面的壓制有所放鬆，宏觀層面利空將減弱，而來自於產業的多頭力量將逐步增加，建議前期空頭及時止盈
滬鋁期貨（餘菲菲）
根據海關總署關稅徵管有關負責人的表態，中國對美國部分進口商品加徵關稅措施已經於6日中午12點開始正式實施，鑑於貿易戰消息的兌現，資本市場紛紛反彈，滬鋁周二繼續高位震蕩走勢，最高至14230元/噸，較前一交易日小幅上漲0.28%。基本面上，由於氧化鋁價格不斷走弱，最低跌破2600元/噸，由此引來多家鋁企採取減產或檢修措施對待，預計短期會對氧化鋁價格形成支撐；另外，時間進入了七月份，雖資金面不如前期緊張，但庫存下滑的速度和幅度都明顯放緩，反應消費趨弱影響了下遊備貨積極性，需求疲弱削弱了鋁價大幅反彈的可能性。
回到盤面來看，滬鋁在萬四下方時間不久，很快回攻，目前正在上衝測試邊界區間的上邊界壓力位。正如我們此前分析，低價之下鋁企多在盈虧線上下徘徊，新增及復產的動力都十分有限，現階段暫不用過分在意來自供應端的壓力。維持前期觀點，短期鋁價有低位反彈的需求，上方或有一定空間，但不建議追多，觀望爲主，待日後擇機逢高沽空。
