銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：中國冶煉產能的逐步投放，將加大精煉銅的供應，未來供應彈性增加。不過，短期6、7月精煉銅產量或均不是很高，而從下遊需求來看，特別是銅杆開工率上，需求收縮並不明顯，因此，短期現貨市場或一定的好轉，使得銅價格企穩，但因當前庫存還比較高，限制價格表現。
走勢分析：
10日，現貨市場報價整體轉成小幅貼水，市場成交一般，下遊接貨力量逐步減弱，而當前現貨升貼水幅度難以引起套利盤的興趣，整體成交轉淡。
1807合約持倉量下降至5萬手以下，但對比歷史來看依然偏大。後續合約對1807合約表現的少強，或加速移倉。
LME庫存10日小幅回升，但歐洲和亞洲倉庫繼續下降，不過，由於美洲庫存的回升， LME庫存小幅回升，但我們認爲LME的庫存格局依然不變。
上期所倉單10日繼續下降，當前現貨市場雖然轉弱，但是當前的升貼水結構依然有利於倉單轉現貨。
消息面上，自由港首席執行長理查德?阿德克森(Richard Adkerson)本周正在印尼尋求與有關部門就其格拉斯伯格(Grasberg)銅、金礦股權轉讓達成協議。
10日，廢舊銅價格小幅上調，近兩個交易日，精廢價差整體較此前稍微擴大。
綜合情況來看，宏觀風險落地之後，在現貨支撐之下，銅價格企穩反彈，另外，現貨走穩之後，銅礦罷工等供應風險再度進入市場視野，不過當前庫存還整體比較高，以及下遊支撐能力有限，因此，銅價格的反彈受到一定約束。
