盤面走勢，上一交易日滬銅主力1809合約跌230元/噸至49760元/噸，跌幅0.46%。夜盤跌0.54%至49490元/噸。隔夜LME銅跌0.94%至6345美元/噸。
消息面，中國6月CPI環比繼續下降，同比漲幅略有擴大。統計局公布最新數據顯示，中國6月CPI同比1.9%，預期1.9%，前值1.8%。雖然與預期持平且略高於前值，但CPI環比仍出現0.1%的微跌，也是連續第四個月出現環比下滑。PPI環比漲幅略有回落，同比漲幅有所擴大。數據顯示，中國6月PPI同比4.7%，預期4.5%，前值4.1%。繼5月環比增長後，本月PPI環比再度增長0.3%。
現貨方面，7月10日上海電解銅現貨對當月合約報貼水40元/噸-升水10元/噸，平水銅成交價格49580元/噸-49640元/噸，升水銅成交價格49600元/噸-49670元/噸。滬期銅圍繞5日均線震蕩翻紅，但現貨市場表現卻略顯無力，盤面小幅上擡，現貨升水報價卻小幅下調，好銅早市升水20元/噸不被市場認可，好銅率先降至平水附近，甚至可壓價收貨貼水10元/噸，好銅表現尤其遲滯，原因在於交割前隔月價差仍在縮窄，投機貿易利潤空間受抑，貿易商對好銅的青睞度下降，除非貼水再擴成交才會有轉機，平水銅比好銅表現略好，平穩報價於貼水30元/噸左右，部分品牌可壓價收貨貼水40元/噸，溼法銅在貨少的前提下，針對下遊挺價於貼水80~60元/噸，難有壓價空間。期貨反彈現貨不跟，整體買盤力量減弱。人民幣快速拉漲升值，進口虧損減少，關注其可持續性，後市進口銅或將有所增加。
行情研判，受宏觀經濟局面未穩影響，以及美元回升打壓，昨日銅價回落。基本面來看，隨着冶煉產能投放，精煉銅供應預期增加，但目前供應增量有限，下遊需求未有明顯減弱，昨日現貨市場成交轉弱，短期市場走勢謹慎，預計銅價震蕩偏弱。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
