上周國內外銅價都從低位反彈，主要原因在於隨着美國大選結果逐漸明晰，市場的不確定性在下降，資金重返市場，對於銅價形成支撐。上周美國大選是市場關注的焦點，目前拜登已經獲得累計超過 270 張選舉人票，鎖定勝局，這對於銅價後期的走勢來說也有重要影響。短期來看，拜登勝選之後，市場對於宏觀的擔憂減低，資金重新返回風險資產，支撐了價格回升，也收復了此前的跌幅。中期來看，由於拜登的政策和特朗普有多處不同，特別是關於防疫方面，拜登在明年任職之後將展開嚴格防疫措施；以及拜登將會採取規模龐大的經濟刺激措施，包括交通運輸、水利等方面有明確計劃，這無疑會對銅需求產生較大的支撐，有利於銅價的上行。供需方面，目前市場依然處於差強人意的狀態，由於整體低庫存的狀態，國內現貨保持升水格局，但是市場成交狀態並不火熱，市場等待的國網訂單也未能大規模兌現，因此銅價難以出現持續上漲。但拉長時間周期來看，我們依然維持此前的看好年底消費的觀點，無論是基建消費還是終端領域消費都有向好的潛力，因此銅價仍有望在年底之前錄得上漲行情。因此，當前隨着宏觀因素逐步穩定之後，可以再度嘗試介入滬銅的多單。
11月9日銅冠金源期貨銅周報
