基本面：拜登宣布贏得總統大選，並表示將建立應對新冠計劃，市場期待更大規模的刺激計劃，美元指數承壓下行。供給方面，上遊銅礦供應維持偏緊狀態，銅礦加工費TC進一步下調，冶煉廠生產成本持續高企；且近期市場採購情緒升溫，庫存持續去化，基差升水走高，對銅價形成支撐。但國內冶煉廠年底衝量意願較高，銅礦原料備貨積極，限制銅價上行動能。需求方面，全球疫情再次反彈，經濟前景蒙陰將對需求形成拖累，近期銅價回落，庫存有所去化，對銅價形成支撐。截止11月6日，LME銅庫存爲172450噸，日減1600噸。截止11月6日當周，上期所滬銅庫存報131321噸，周減8336噸。
持倉：滬銅2012合約前20名多頭持倉76952手，減少289手，空頭持倉67645手，增加3146手。
策略建議：多空交織的情況下，銅價或維持區間震蕩運行，但全球疫情或仍限制上行空間。
風險因素：需求超預期。
