銅
基本面：美國疫情持續惡化，而疫苗部署的預期提振市場風險情緒，加之歐盟刺激方案取得進展，使得美元指數偏弱運行。供給方面，上遊銅礦供應維持偏緊狀態，銅礦加工費TC進一步下調，冶煉廠生產成本持續高企；且近期市場採購情緒升溫，庫存持續去化，基差升水走高，對銅價形成支撐。但國內冶煉廠年底衝量意願較高，銅礦原料備貨積極，限制銅價上行動能。需求方面，全球疫情再次反彈，經濟前景蒙陰將對需求形成拖累，近期銅價回落，庫存有所去化，對銅價形成支撐。截止11月10日，LME銅庫存爲169575噸，日減1550噸，連降4日。截止11月6日當周，上期所滬銅庫存報131321噸，周減8336噸。
持倉：滬銅2012合約前20名多頭持倉72656手，減少808手，空頭持倉65921手，增加1075手。
策略建議：多空交織的情況下，銅價或維持區間震蕩運行，但全球疫情或仍限制上行空間。
風險因素：需求超預期。
