外盤走勢：亞市倫銅自低位振蕩反彈，交投區間爲6247-6103美元/噸，其中截止北京時間15:58，3個月倫銅報6198美元/噸，日漲1.03%，日收盤價仍接近2017年7月25日創下的較低水平。持倉方面，截止7月9日，倫銅持倉量爲31.6萬，日增709手，顯示銅價持續下滑後，多空分歧加大。
現貨方面：據SMM報道，7月12日上海電解銅現貨對當月合約報貼水20元/噸-升水50元/噸，平水銅成交價格48370元/噸-48490元/噸。今早隔月價差表現紊亂，在100-160元/噸之間快速頻繁波動，於是已有部分持貨商對1808合約報價貼水140-80元/噸，但由於波動劇烈，仍以當月合約成交爲主，一般以平水銅貼水20元/噸-平水好銅升水20元/噸左右成交較爲普遍，價差擴大至150-160元/噸時，當月可升水至50-60元/噸，但此時點價者較少。今日市場成交多爲貿易商擇機逢低補貨，下遊雖有補貨，但由於報價差異表現較大，令其駐足。交割進入最後二日，明日市場對1808合約報價將較今日更爲普遍。
內盤走勢：今日滬銅主力合約1809振蕩反彈，日內交投於47780-49170元/噸，尾盤收於49000元/噸，日漲1.83%，日漲幅創下去年10月16日來最大，但目前銅價仍有效於均線組之下運行，技術形態偏空。期限結構方面，滬期銅維持近低遠高的正向排列，滬銅1808合約和1809合約正價差維持於150元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數振蕩微跌，基本維持住隔夜錄得的較大漲幅，現交投於94.67附近，因美國6月PPI同比漲幅超預期，令美聯儲年內加息四次預期提升。但今日美國參議院以88:11的壓倒性票數通過了一項決議，約束特朗普的關稅權力，令市場對美國對中國加徵關稅的決定能否實行產生質疑。銅市行業資訊方面，加拿大Barrick Gold公司周三下調了其2018年全年銅產量預估至3.45-4.10億磅（約156.49萬噸-186萬噸），低於4月預期的3.85-4.50億磅，因工廠關閉及礦石品味下降損及Lumwana第一季度表現。
行情研判：7月12日滬銅1809合約強勢反彈至49000元/噸，因美國總統特朗普的關稅權力有望受到限制，令中美貿易戰進一步升級的擔憂有所下滑，同時銅價持續下挫後面臨超跌反彈需求。建議滬銅1809合約可於48600-49600元/噸間高拋低吸，止損各450元/噸
