銅 震蕩
昨日銅價大幅反彈，主因美國參議院以壓倒性票數通過決議，阻撓特朗普關稅政策行動。
美國財長表示可與中國就貿易問題展開談判，但中方尚未提及對美國 2000 億美元關稅採取何種反制措施。回到銅市，必和必拓已向智利 Escondida 銅礦工會發出新的勞工合同提案，仍未滿足工會之前提出的部分需求，因此談判結果仍存不確定性。昨日 LME 銅庫存再次下降 2725 噸至 262750 噸。今日中國將公布 6 月貿易數據，按美元計價出口或將走低。在市場情緒隨着貿易戰擔憂經歷過度悲觀及修復之後，預計今日銅價震蕩。
鋅 震蕩
宏觀利空，量價中性，基本面利多。昨日鋅值得關注的事件有四，其一是離岸人民幣經預期貶值到 6.72 後迅速拉升至 6.68，對基本金屬全線利空；其二是美國參議院 88:11 通過對總統動用關稅措施的限制法案，該法案暫時無強制效力但至少可看出參議院內共和黨的黨內出現分歧，目前尚未得知對中國市場是利好還是極大利空，不可過度樂觀；其三是昨日鮑威爾在國會演講，個人認爲仍整體呈現鷹派，雖表示會根據貿易情況適當降低加息速度，但依然在強調就業達到歷史最低水平，美國經濟平穩發展，表明其繼續發動貿易戰的內生動力充足，即表達了少量對國外市場利多情形下留白了大量利空；其四是滬鋅期貨庫存已經降低到基地的水平，16140 噸，若延續下滑可能存在廣東地區市場過緊的局面。總體上看，預計在宏觀情緒和人民幣匯率短暫升值的帶動下鋅市仍然偏空，關注期鋅庫存和社會庫存的後續變化，關注現貨市場是否存在過緊的可能。
鉛 震蕩
宏觀利空，量價中性，基本面中性。人民幣匯率止跌反彈，鮑威爾國會表示的更多是鷹派情緒，倫鉛情緒依然偏弱。隨着 6 月的環保減產檢修的供應缺口陸續修復，國內鉛市的供給將回暖，1808-1810 若無環保題材支撐將持續轉弱，目前鉛價下跌幅度較大，空頭減倉。
鎳 震蕩
倫鎳大幅反彈，貿易摩擦憂慮緩解，中國資金逢低買盤出現，倫鎳庫存近 27 萬噸，滬鎳2 萬噸以內，環保回頭看支持可能逐漸減弱，鎳鐵逐漸復產緩慢，滬鎳 1809 在 20 日均線下方震蕩風險未消失，進口窗口打開後有俄鎳進口供需兩淡，國內期貨庫存有回升。
鋁 震蕩
昨日滬鋁主力合約 AL1809 高開震蕩，全天有所反彈。隔夜美元指數跳空高開，原油價格大幅暴跌，倫鋁繼續偏弱。現貨方面，長江有色金屬鋁錠報價上漲 150 元/噸，現貨平均貼水縮小到 5 元。從盤面上看，資金呈流出態勢，交易所主力空頭減倉較多，關注 14200一線壓力，建議多單謹慎續持。
