周四Ａ股繼續反彈，管理層政策方向轉爲穩經濟，增加流動性，國內政策面最收緊的時候已經過去，近期市場利率快速下滑，資金面的緊張逐步減弱，另外信建部表示對棚改不要一刀切，分情況實施實物安置和貨幣化安置，可看作穩經濟措施已在開始，有助於增強國內信心。商務部昨日對美國針對2000億中國商品徵稅做六點回應，算是目前最正式的官方回應，但未提及仍然具體的報復措施，如果中方主動停止對抗和報復，或有望讓這場貿易戰不再擴大，對於國內恢復信心大有好處。關注國內官方的進一步反應。美股大漲，納指創新高，美國經濟數據強勁，ＣＰＩ大漲，年內加息４次的預期強，加上貿易戰引發的恐慌，帶動美元大漲。長期來看美國加息導致資金回流對美國以外地區的抽水效應嚴重，因貿易逆差國轉向順差意味着他的經濟增長不會拉動其它國家經濟，反而造成其它國家的流動性收縮，對風險資產利空。
基金屬普遍反彈，倫銅收於6230美元，持倉稍稍增加。技術上看銅價連續暴跌一千多美元，接近6000美元關口，隨時可能止跌反彈。從滬銅表現看，近兩日銅價急跌，但持倉繼續大減創新低，說明國內仍缺乏信心，下遊不敢買入。價差結構看，廢銅對電銅價差收窄到5000元，廢銅基本退出消費，意味着電銅的消耗會大幅加快，但電銅對遠三月貼水仍爲400元，進口保持虧損，說明當前電銅供應仍較寬鬆，也沒有進口需求。當前仍處淡季，下遊訂單弱，現貨雖有支撐跡象但還不足夠強勁，而過低的持倉暗示銅價支撐太弱，還有下跌空間。當然近期主導因素是貿易戰擴大的擔憂，美國政策的動向可能才是決定因素。另外智利方面昨天埃斯孔迪達礦山公司方正式向工會提出新合同條件，遠低於工會之前的要求。目前工會已建立一個應急基金用於可能的罷工支持。按日程安排雙方將在７月末最決定是否接受新合同，因此７月下旬關注針對罷工的預期是否升溫。短線看關注滬銅持倉及現貨結構的變化，或有繼續下跌空間，中線仍需等待。
股市：Ａ股反彈，關注貿易戰進展，信心仍弱。
原油：上漲，關注沙特增產政策落實情況，維持強勢。
美元：上漲，關注貿易戰進展，維持強勢。
銅：49000-48600，擔憂仍在，暴跌後弱反彈。
鋁：14100-14000，淡季消費減弱且電解鋁新產能達產供應增加，庫存轉跌爲升，但氧化鋁減產，成本支撐強，維持低位震蕩。急跌採購現貨，短多滾動操作。
鋅：21000-20900，階段性跌幅已大，下方面臨重要技術支撐，反彈過程較復雜，但滬鋅升水維持偏低水平，精礦加工費近期快速提高，供應增加正開始體現壓制反彈高度。壓力下移到22000，低位不追空，反彈逐步拋空。
