內外走勢：周二LME銅震蕩續跌，截至北京時間15：00，3個月倫銅報7083美元/噸，日跌0.17%。滬銅主力2012合約高位回落，日內最高53580元/噸，最低52670元/噸，收盤價52850元/噸，較上一交易日收盤價跌1.47%；成交量130810手，日減60023手；持倉100987手，日減15146手。基差380元/噸；滬銅2012-2101月價差-60元/噸。
市場焦點：（1）Moderna表示，其實驗性新冠疫苗在預防新冠病毒方面的有效性達到94.5%。（2）11月的FOMC會議上，美聯儲官員將利率維持在接近零的水平，也沒有改變資產購買計劃。不過鮑威爾會後表示美聯儲可能會調整該計劃，爲美國經濟提供更多刺激。（3）智利Candelaria銅礦工人在是否繼續進行爲期四周的罷工方面產生分歧，該銅礦去年生產111400噸銅。
現貨分析：11月17日SMM現貨1#電解銅報價53160-53300元/噸，均價53230元/噸，日跌70元/噸。長江有色報道，接貨商剛需壓價收貨，下遊買興不高，少量剛需採購，整體交投淡靜。
倉單庫存：周二滬銅倉單合計49086噸，日減248噸；11月16日，LME銅庫存爲163025噸，日減2175噸，連降8日。
主力持倉：滬銅主力2012合約前20名多頭持倉65927手，日減8003手，空頭持倉65094手，日減8568手，淨多持倉833手，日增565手，多空均減，淨多增加。
行情研判：11月17日滬銅2012高位回落。新冠疫苗傳來利好消息，加之美聯儲釋放鴿派信號，美指承壓運行；上遊銅礦供應維持偏緊狀態，銅礦加工費TC維持低位，冶煉廠生產成本持續高企；近期銅市下遊需求出現好轉，帶動庫存持續去化，目前滬銅庫存已接近6月的低位，銅價表現較強。不過全球疫情形勢持續惡化，經濟前景依然面臨風險；同時國內冶煉產量持續上升，對銅價形成阻力。技術上，滬銅2012合約縮量減倉高位回調，關注5日均線支撐，預計短線高位調整。操作上，建議可在52600-53400元/噸區間操作，止損各200元/噸。
瑞達期貨金屬小組
陳一蘭（F3010136、Z0012698）
TEL：4008-878766
www.rdqh.com
