內外走勢：周三LME銅低開高走，截至北京時間15：00，3個月倫銅報7116.5美元/噸，日漲0.59%。滬銅主力2101合約下探回升，日內最高53060元/噸，最低52300元/噸，收盤價53000元/噸，較上一交易日收盤價漲0.17%；成交量107073手，日減13198手；持倉117060手，日增692手。基差-290元/噸；滬銅2012-2101月價差-50元/噸。
市場焦點：（1）美國10月份零售銷售額環比增長0.3%，增幅爲六個月來最低值，上月增幅向下修正0.3個百分點至1.6%。（2）歐盟與英國退歐協商人員開始最後的努力，以避免12月底時英國無序退歐。（3）中國10月精煉銅（電解銅）產量同比增長5.4%，至91.4萬噸，僅略低於去年12月創下的紀錄高位93萬噸。
現貨分析：11月18日SMM現貨1#電解銅報價52650-52770元/噸，均價52710元/噸，日跌520元/噸。長江有色報道，持貨商挺價惜售，低價貨源出現成交，下遊駐足觀望。
倉單庫存：周三滬銅倉單合計48885噸，日減201噸；11月17日，LME銅庫存爲161700噸，日減1325噸，連降9日。
主力持倉：滬銅主力2101合約前20名多頭持倉74910手，日減201手，空頭持倉69933手，日增628手，淨多持倉4977手，日減829手，多減空增，淨多減少。
行情研判：11月18日滬銅2101下探回升。新冠疫苗消息令市場風險情緒回暖，加之英國脫歐談判向好，使得美指繼續承壓；上遊銅礦供應維持偏緊狀態，銅礦加工費TC維持低位，冶煉廠生產成本持續高企；近期銅市下遊需求出現好轉，帶動庫存持續去化，目前滬銅庫存已接近6月的低位，銅價表現較強。不過全球疫情形勢持續惡化，經濟前景依然面臨風險；同時國內冶煉產量持續上升，對銅價形成阻力。技術上，滬銅2101合約成交縮量收長下影，下方52400存在支撐，預計短線偏強震蕩。操作上，建議可在52700-53400元/噸區間操作，止損各300元/噸。
瑞達期貨金屬小組
陳一蘭（F3010136、Z0012698）
TEL：4008-878766
www.rdqh.com
