滬銅期貨（盧金）
昨日兩千億美元關稅引發市場悲觀情緒升溫，隨政府各機構和行業人士發言，市場提振信心，貿易戰憂慮暫有緩解。此外，美國規劃年產50萬輛純電動整車的特斯拉超級工廠正式落戶上海臨港地區，電動車用銅量是傳統汽油車的8倍，利好消息助推銅價反彈。基本面層面：近期市場投資者情緒低落，疊加國內高庫存的持續壓制，銅多頭逐漸撤離市場，這也是銅近期大幅回調原因。七月是下遊基建傳統淡季，中美貿易爭端將會持續。雖然宏觀和需求端不利，但銅基本面並未顯著惡化，大幅下降空間有限，預計本周銅價48000元/噸-50000元/噸震蕩。
滬鎳期貨（盧金）
昨日兩千億美元關稅引發市場悲觀情緒升溫，隨政府各機構和行業人士發言，市場提振信心，貿易戰憂慮暫有緩解。此外，美國規劃年產50萬輛純電動整車的特斯拉超級工廠正式落戶上海臨港地區，硫酸鎳是電動車的電池核心原料，利好消息助推鎳價大幅反彈。雖然宏觀層面較弱，但鎳基本面支撐仍在。第一，國內環保“回頭看”轉弱，但鎳鐵產量明顯減少；第二，新能源電池不會是短暫因素，將成爲促進鎳價上漲的有利因素；第三，當前國內外電解鎳庫存不斷創新低，1809合約擠倉風險可能性仍然存在。預計本周100000元/噸-120000元/噸維持震蕩。
滬鋅期貨（張平）
市場震蕩走低，滬鋅主力合約跌0.94%至20595元/噸，現貨跌50至21160元/噸，現貨市場貿易商出貨意願增加，下遊升水回落，滬市0#普通對1808合約報升水240-250元/噸，較昨日減少30元/噸。LME市場上，升水大幅回落至8.5美元/噸，庫存降至24.57萬噸。滬鋅受宏觀層面利空影響短期跌幅過大，基本面並未跟上，而11日美國參議院以88對11票通過決議阻撓特朗普關稅行動，短期中美貿易前景有所改善，市場受此影響悲觀情緒暫退，鋅基本面因素將發揮作用，以目前價格測算冶煉廠到手加工費4800元/噸，加上近年來的環保、人工、煤炭成本上升，冶煉廠利潤受損嚴重，而上遊礦供應緊張格局不改，TC未出現較大變動，勢必會壓抑高成本冶煉廠開工意願，而下遊需求隨着鋅價暴跌拿貨意願增加，庫存不斷下降，而預期7月錠產量減少，遠水解不了近渴，供應端的支撐會出現，短期再次下行空間有限，但上漲缺乏需求端支撐，且宏觀面改善的空間和時間也不大，預計短期會以底部震蕩爲主。
滬鋁期貨（餘菲菲）
此前由於受到特朗普政府推進再向中國2000億美元商品加徵關稅的計劃的打擊，金屬市場紛紛下跌，後隨着政府各機構和行業人士發言，提振市場信心，悲觀情緒得到緩解，促使有色金屬走勢有所回暖。鋁市延續在14000點整數關附近窄幅震蕩走勢，均線系統纏繞，方向性暫不明朗。
正如我們此前分析，低價之下鋁企多在盈虧線上下徘徊，新增及復產的動力都十分有限，現階段暫不用過分在意來自供應端的壓力。同時，由於氧化鋁價格不斷走跌，氧化鋁企業減產驅動下價格企穩反彈，電解鋁成本有望企穩返升給予鋁價一定支撐，但因仍受制於電解鋁自身的供需平衡，步入消費淡季，去庫存速度以及幅度均下降，需求端增長乏力將繼續限制鋁價上漲空間。操作上繼續維持前期觀點，宏觀風險再度來襲，市場加劇震蕩，鋁價趨勢性方向不明顯，觀望爲主，待日後擇機逢高沽空。
