摘要：
今日國際銅上市助力國內國際雙循環，加速人民幣國際化，提升滬銅定價權。前9月全球銅市供應缺口擴大，表明銅表觀需求的增加，對銅價具有一定支撐。預計滬銅高位震蕩。
今日滬銅小幅震蕩回落。截至11月19日收盤，滬銅主力CU2101合約收報52730元/噸，跌270元/噸，跌幅0.51%。
今日，國際銅期貨合約正式於上海國際能源交易中心上市，沿用“國際平臺、淨價交易、保稅交割、人民幣計價”的交易模式，全面引入境外交易者。此舉有利於內外盤套利及外貿企業保值、提升滬銅定價權、推動人民幣國際化。在今日國際銅期貨上市暨2020上衍有色論壇上面，中國有色金屬工業協會稱有色金屬工業呈向好臺式，市場表觀需求逐步企穩，積極因素明顯增多，基本面支撐銅價重心上移。
基本面消息，9月全球銅供應缺口大幅擴大。世界金屬統計局(WBMS )周三公布的最新報告顯示，2020年1-9月全球銅市供應短缺88.7萬噸，2019年全年供應短缺38.3萬噸。其中，庫存水平升高。2020年9月未報告庫存較2019年12月末水平高出10.9萬噸。這一增幅包括LME倉庫淨交付1.8萬噸，COMEX庫存增加3.71萬噸。1-9月上海庫存增加4.69萬噸。
產量端來看，全球礦山產量小幅下滑，但精煉銅產量增加，增量主要來自中國和智利。2020年1-9月全球礦山銅產量爲1,531萬噸，較去年同期下滑0.4%。1-9月全球精煉銅產量爲1,760萬噸，較去年同期增加2.7%，中國和智利增幅顯著，分別增加70.7萬噸和9.8萬噸。
需求端，中國表觀需求增幅較大，而歐盟需求大幅下滑。2020年1-9月全球需求量爲1,850萬噸，去年同期爲1,760萬噸。1-9月中國表觀需求量爲1,080萬噸，較去年同期增加18.4%。2020年1-9月歐盟28國銅產量同比增加0.8%，需求較去年同期下滑18.5萬噸。
2020年9月來看，需求遠超產量。2020年9月，精煉銅產量爲202.51萬噸，需求量爲224.15萬噸。
數據來源：Wind，英大期貨
綜上所述，今日國際銅上市助力國內國際雙循環，加速人民幣國際化，提升滬銅定價權。前9月全球銅市供應缺口擴大，表明銅表觀需求的增加，對銅價具有一定支撐。預計滬銅高位震蕩。
