銅
一、重要資訊：
1、高盛公司（Goldman Sachs）維持對2021年大宗商品的"增持"建議，認爲該行業可能是抵御通脹的最佳對衝工具，有望再次進入牛市。該投行預計，未來12個月標普/高盛商品指數（GSCI）回報率約爲27%，貴金屬回報率爲19.2%，能源回報率爲40.1%，工業金屬回報率爲3%，農產品回報率爲負1%。
2、分析師指出，拜登政府除了氣候改善目標之外，他還承諾增加1000萬個中產階級的高薪工會工作，這將通過基礎設施立法來實現。強大的基礎設施開發項目通常會觸發包括銅，鐵和鋼在內的大宗商品需求。
3、周四贊比亞礦業部長理查德·穆蘇克瓦表示，2020年1月至9月，贊比亞銅產量爲646,111噸，較去年同期的產量590,321噸提高9.45%。贊比亞是非洲第二大銅生產國。
二、現貨報價分析：
11月30日上海金屬網1#電解銅報價在53070-53370元/噸，均價53220元/噸，較前交易日上漲400元/噸，對2012合約報升180-升240元/噸。衛星服務公司SAVANT稱，中國10月銅冶煉活動減少，以及美國房地產數據表現超市場預期提振銅價；早滬銅12合約漲450元/噸，漲幅0.85%。現貨市場成交一般，升水較前日小漲5元/噸。上周五開盤升水高報但難成交，二時段貿易商小幅下調升水成交稍轉好，據悉下遊消費較弱市場貨源較多，但低庫存及十四五收儲計劃支撐現貨升水，料短期升水繼續持穩並小幅波動。截止收盤，本網升水銅報升200-升240元/噸，平水銅報升180-升200元/噸，差銅報升120-升180元/噸。
三、綜合分析：
上周五滬銅中幅上漲。因10月中國銅冶煉活動減少，美元指數下跌，提振銅價。從宏觀面來看，在大選結果爭執不下之際，美國兩院同意重啓刺激計劃的談判，此外，市場預期在財政刺激計劃明顯無法在近期通過的情況下，美聯儲可能不得不再次實施ＱＥ。從產業面來看，進口廢銅非常緊張，導致一方面貨源緊張被迫高價拿貨，一方面下遊需求不佳精廢價差擴大，據了解再生廢銅目前已有嘗試性報關，到月底可能還會陸續到貨，緩解廢銅緊張的狀態。近期銅市下遊需求出現好轉，帶動庫存持續去化，目前滬銅庫存已接近7月的低位。低庫存現貨偏緊的事實對銅價形成硬支撐，銅價仍是易漲難跌。CU2101周五中幅收高，日K線收中陽線，期價再次回升到5日移動均線之上。MACD指標收紅柱，期銅回升至布林帶上軌之上。滬銅技術指標走好，後市有望繼續震蕩回升。操作策略：建議投資者CU2101多單繼續持有，注意設好止損做好風險管理。
