銅
基本面：美國參議院共和黨領導人已同意就另一項新冠病毒刺激計劃恢復談判，美元指數承壓回落。供給方面，上遊銅礦供應維持偏緊狀態，銅礦加工費TC維持低位，冶煉廠生產成本持續高企；近期銅市下遊需求出現好轉，帶動庫存持續去化，目前滬銅庫存已接近7月的低位，銅價表現較強。不過國內冶煉產量上升趨勢，限制銅價上行動能。需求方面，近期銅市下遊需求出現好轉，帶動庫存持續去化，目前滬銅庫存已接近6月的低位，銅價表現較強。不過全球疫情形勢持續惡化，經濟前景依然面臨風險。截止11月18日，LME銅庫存爲160200噸，日減1500噸，連降10日。截止11月6日當周，上期所滬銅庫存報131321噸，周減8336噸。
持倉：滬銅2011合約前20名多頭持倉85774手，增加11651手，空頭持倉79929手，增加8507手。
策略建議：庫存持續下降支撐銅價，多頭氛圍較濃，銅價或維持震蕩上行。
風險因素：需求遠不及預期。
