基本面：周五美股繼續小跌，不過市場轉向對參衆出衆院重新開始刺激計劃談判的預期和輝瑞宣布申請疫苗緊急使用，其預計數周後可開始使用，並希望在明年５月覆蓋70%人口。而眼下疫情嚴重，加州的絕大部分地區開始實施社交限制。投資者在權衡眼前的困境和未來的希望，整體樂觀情緒不變。基金屬普遍大漲，供應幹擾消息是主要刺激因素。倫銅升至7260美元，消息面，智利安託法加斯塔旗下一個年產能27萬噸的礦山表示可能拒絕資方的薪資方案開始罷工，這在精礦緊張的背景下容易刺激炒作熱情。另外內蒙地區暴雪天氣可能導致一些發貨延遲。運輸問題和收儲因素疊加，上周五滬銅現貨升水擴大到210元，交易所庫存減少2萬噸，重新回到十萬噸下方，國內倉單緊張，對價格形成強支撐。不過由於價格上漲較快，下遊追高乏力，現貨成交量明顯萎縮，精廢價差也走闊到1200元，廢銅呈現供應緊張但需求減少的情況。消費方面，11月高頻數據顯示汽車、空調等銷售持續向好，銅的需求仍具韌性，在倉單緊張現貨高升水和宏觀利多等待兌現的情況下，銅價仍維持強勢，短線節奏或受消息影響，低位短多維持。另外內蒙天氣也帶動對鉛鋅生產和發貨的炒作，但要注意天氣因素是短線因素，鉛價上漲過急可能難以持續。鋅價則受到南非礦山事故影響，以及礦資源和ＬＭＥ倉單集中可能在長單談判期間挺價和擠倉的風險，國內上周庫存小增，下遊需求弱化追高逐步乏力，但精礦緊張。
策略建議：銅2101合約，多單繼續，上方空間到55000-55100區間止盈離場。
大有期貨山東分公司：0531--a82343516韓老師
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