摘要：
宏觀面樂觀消息不斷提振市場風險偏好回升，帶動銅價上行。基本面來看，汽車行業持續回暖，提振銅需求，而銅價大幅走高抑制下遊買興，現貨升水下調。預計銅價震蕩偏強。
今日銅價強勢上行。截至11月24日收盤，滬銅主力CU2101合約收報54770元/噸，漲800元/噸，漲幅1.48%。國際銅主力BC2013合約收報48910元/噸，漲690元/噸，漲幅1.43%。
宏觀面，近期疫苗研發樂觀消息不斷。繼美國輝瑞公司、Moderna公司等新冠疫苗研發樂觀進展之後，據英國廣播公司23日報道，牛津大學和阿斯利康制藥公司（AZN）宣布，他們的候選疫苗在兩個大規模試驗中顯示出70.4%的有效性。報告稱，疫苗的有效性依接種劑量多寡而有所不同。如果首次使用較低的劑量、再進行第二次全劑量接種，則有效性可達90%。疫苗研發不斷推出利好消息，提振市場風險情緒攀升，銅價繼續走高。
此外，隔夜公布的美國11月Markit制造業PMI初值56.7，刷新近74個月以來新高，超過預期的53，上個月爲53.4；美國11月Markit服務業PMI初值爲57.7，刷新68個月新高，超過預期的55.3，上個月爲56.9。
消費端來看，汽車市場表現始終強勁。中汽協數據顯示，2020年11月上中旬，11家重點企業汽車產量完成161.2萬輛，同比增長9.6%。其中乘用車產量完成137.9萬輛，同比增長7.2%，商用車產量完成了23.3萬輛，同比增長27.1%。
現貨方面來看，11月24日，上海電解銅現貨對當月合約報升水150~升水180元/噸，均價升水165元/噸，較昨日下跌15元/噸。盤面高企，下遊畏高，成交疲弱，升水下滑，下遊保持剛需，溼法銅貨源到貨，緩解缺貨現狀報價，升水下調。
數據來源：Wind，英大期貨
綜上所述，宏觀面樂觀消息不斷提振市場風險偏好回升，帶動銅價上行。基本面來看，汽車行業持續回暖，提振銅需求，而銅價大幅走高抑制下遊買興，現貨升水下調。預計銅價震蕩偏強。
