一、重要資訊：
1、美國當選總統拜登已經開始入主白宮的交接工作，結束了大選結束後數周以來的不確定性。此外，拜登的2萬億美元氣候計劃預計將會提高銅的需求。
2、在上海期貨交易所，銅庫存爲96766噸，創下2014年12月以來的最低點。進口銅升水爲53美元/噸，創下一個月來的新高，也表明需求改善。
3、10月份中國銅進口量同比增長，創出年內新高。 10月份中國工業生產同比增長6.9%，與9月份增幅一致，高於分析師預期的6.5%。
二、現貨報價分析：
11月25日上海金屬網1#電解銅報價在54780-55000元/噸，均價54890元/噸，較前交易日上漲780元/噸，對2012合約報升110-升150元/噸。美國刺激法案引發通脹預期升溫，美指回吐周初所有漲幅提振有色金屬價格；中國社庫持續去化且總量維持年內低位支撐銅價；早滬銅12合約漲620元/噸，漲幅1.15%。今日現貨市場成交一般，升水較前一交易日繼續下跌30元/噸。因期價走高且短期或仍爲多頭市場，下遊恐高情緒激增採購量有限，貿易商開盤低報但成交一般，二時段再度小幅下調升水，部分貿易商對近期升水持悲觀態度。截止收盤，本網升水銅報升130-升150元/噸，平水銅報升110-升130元/噸，差銅報升60-升100元/噸。
三、綜合分析：
周三滬銅上漲。因美國當選總統拜登過渡期正式啓動提升刺激政策希望且疫苗消息以及中國需求提振銅價。從宏觀面來看，美總統正式官宣，特朗普開始配合權力移交，拜登計劃任命耶倫爲財長，財政部與聯儲密切合作推動刺激計劃的信心增強，另外多個疫苗報告成功，獲得可用疫苗的時間有可能大大提前。多重利多刺激金融市場風險偏好。從產業面來看，上周末智利一個27萬噸產能的礦山工會表示因不同意資方的薪資合同可能在本周投票罷工，在精礦緊張的當下，很容易刺激炒作情緒，二是中國銅消費仍維持韌性，而批文進口廢銅量少，廢銅維持緊張，中國銅庫存處於低位，銅基本面偏多。CU2101周三收高，但從高位回落，日K線收小陰線，期價在5日移動均線之上震蕩。MACD指標收紅柱，期銅在布林帶上軌之上波動。滬銅上漲形態保持，後市或震蕩回升。操作策略：建議投資者CU2101低位多單繼續持有，注意設好止損做好風險管理。
