11月25日，滬銅主力合約CU2101報收54,550元/噸，漲跌幅0.66%；持倉量359,478手，持倉量變化-7,883手。國際銅主力合約BC2103報收48,750元/噸，漲跌幅0.76%。倫銅LME3報收7,326.00美元/噸，漲跌幅0.45%。LME銅投資基金多頭周持倉48,667.92手，持倉量變化3,642.04手；空頭周持倉9,796.62手，持倉量變化2,627.09手。
現貨方面，上海電解銅現貨對當月合約報升水140 元/噸-升水170元/噸。平水銅成交價格 54,900元/噸-54,940元/噸，升水銅成交價格54,920元/噸-54,960元/噸。進口盈虧0左右。廢銅方面，廣東光亮銅報價50,200元/噸，上漲500元/噸。
國內10月經濟數據超預期利好銅價走勢。國外方面，目前歐美疫情仍未有緩解，歐洲各國繼續加強防控。德國央行表示今年四季度經濟可能停滯甚至萎縮。美國方面，11月消費者信心指數從10月的101.4降至本月的96.1，跌幅超過預期，因新冠感染病例普遍激增和商業限制措施的實施，強化了人們對第四季度經濟增長將大幅放緩的預期。但美國10月耐用品訂單環比增1.3%，好於預期。且11月企業活動增速創逾五年來最快，美國11月IHS Markit PMI初值攀升至56.7，生產端影響有限。近期國外大量疫苗數據公布，國內疫苗研發前景也較爲樂觀，且美國總統換屆即將平穩交接，悲觀情緒有所緩和，對銅價拖累減緩。供應上看，銅TC保持低位，不管是銅精礦還是廢銅供應寬鬆的預期有限。
整體來看，銅價支撐較強，預計震蕩走高。
