滬銅期貨（盧金）
7月18日，美聯儲主席鮑威爾表示，在美國勞動力市場強勁的情況下，美聯儲“目前”將繼續逐步加息以保持通脹接近目標，美元指數大漲升破95關口，受此影響，離岸人民幣午後繼續擴大貶幅，貶破6.74關口。此外國內宏觀整體偏空，國內經濟數據不佳，導致市場信心不足，多頭拉升能力有限，空頭伺機進場打壓。基本面層面：近期市場投資者情緒低落，疊加國內高庫存的持續壓制，銅多頭逐漸撤離市場。七月是下遊基建傳統淡季，中美貿易爭端將會持續。雖然宏觀和需求端不利，但銅基本面並未顯著惡化，大幅下降空間有限，預計本周銅價48000元/噸-50000元/噸震蕩。
滬鎳期貨（盧金）
上周兩千億美元關稅引發市場悲觀情緒升溫，隨政府各機構和行業人士發言，市場提振信心，貿易戰憂慮暫有緩解。此外，美國規劃年產50萬輛純電動整車的特斯拉超級工廠正式落戶上海臨港地區，硫酸鎳是電動車的電池核心原料，利好消息助推鎳價大幅反彈。雖然宏觀層面較弱，但鎳基本面支撐仍在。第一，國內環保“回頭看”轉弱，但鎳鐵產量明顯減少；第二，新能源電池不會是短暫因素，將成爲促進鎳價上漲的有利因素；第三，當前國內外電解鎳庫存不斷創新低，1809合約擠倉風險可能性仍然存在。預計本周100000元/噸-110000元/噸維持震蕩。
滬鋅期貨（張平）
在周二大跌之後，滬鋅小幅走高低位震蕩，但臨近收盤，滬鋅大幅上攻，最終主力合約大漲2.35%至20725元/噸，持倉量小幅增加，多頭主動增倉明顯，而前二十會員中南華席位空頭再次增加1000多手，永安空頭減倉1382手，其他席位則未出現變動超1000手。現貨市場上，SMM0#增加190元至20900元/噸，升水情況變化不大，滬粵兩地現貨偏緊。LME市場庫存繼續減少2425噸，鮑威爾二季度證詞“鷹”姿颯爽，美元指數大漲突破95。今日宏觀面並不太利好鋅價，而鋅價大幅反彈意思前期跌幅太大，二是低庫存狀態未改，再度下行有難度。對於本次反彈的空間並不樂觀，即使低庫存能阻止鋅價進一步下跌，但不能給鋅價提供上漲動力，前期下跌的主要因素猶在，而恰逢美元指數重拾漲勢，利空有色金屬，建議突破10日線空單入場，止損設置在20日線附近。
滬鋁期貨（餘菲菲）
周一國家統計局公布相關宏觀經濟數據，二季度GDP同比6.7%，整體表現穩健，短期中美貿易爭端未有進一步惡化消息，宏觀市場相對穩定。不過有色金屬提振有限，滬鋁繼續在14000點附近掙扎，收盤有所走強，價格升至十日線附近，報14075元/噸，小幅上漲0.36%。
低價之下鋁企多在盈虧線上下徘徊，新增及復產的動力都十分有限，現階段暫不用過分在意來自供應端的壓力。同時，由於氧化鋁價格不斷走跌，氧化鋁企業減產驅動下價格企穩反彈，電解鋁成本有望企穩返升給予鋁價一定支撐，但因仍受制於電解鋁自身的供需平衡，步入消費淡季，去庫存速度以及幅度均下降，需求端增長乏力將繼續限制鋁價上漲空間。操作上繼續維持前期觀點，若沒有貿易戰進一步惡化信息，伴隨空頭的離場和多頭逐步入場，鋁價有望背靠14000點進一步向上反彈，逐步脫離低位震蕩區間，第一目標位繼續參考14250元/噸，建議觀望爲主，待日後擇機逢高沽空。
