銅市邏輯：
中期邏輯：全球銅精礦供應未來5年剛性增量比較小，而彈性增量主要取決於價格，而精煉產能雖然投放較多，但是受限於銅精礦供應，實際供應增量不足以使得銅價格再度下跌，因此中期銅價格築底預期明顯。
短期邏輯：盡管由於中國冶煉產能的投放，預估未來精煉銅供應彈性會進一步的增加，但預估對1808合約難以產生影響，此前，由於核心需求沒有明顯走弱，加上銅價格下降，銅庫存下降速度有所加快，因此，銅現貨市場繼續支撐銅價格企穩。
走勢分析：
18日，現貨市場升貼水報價整體繼續改善，並且幅度比較大，一方面是貿易商積極收貨博取升貼水變化，可交割品牌貨源的貼水快速收窄；另外一方面，下遊企業在見到銅價格企穩之後的採購熱情也比較濃厚，現貨市場成交較爲積極。
上期所倉單18日繼續下降，由於現貨市場繼續好轉，倉單繼續向現貨市場流出；另外，18日進口虧損進一步收窄，現貨基本上進入盈虧平衡附近，不過現貨市場暫時進口貨源依然不多，國內現貨市場相對偏緊，仍然以消化庫存爲主。
另外，中國國家統計局周三公布的數據顯示，中國6月精煉銅產量爲77.6萬噸，同比增長11.7%；環比增加近1萬噸，但6月進口環比下降近3萬噸，因此實際上6月總供應量環比是下降的。
LME庫存18日整體下降，歐洲倉庫延續下降，亞洲倉庫經過此前一日的回升之後，再度下降；美洲庫存變化不大。另外，COMEX價格對LME有所改善，但仍然維持在低位。
另外，18日，保稅區升水小幅上調，這主要是和現貨進口窗口接近打開所致。
倫敦7月17日消息，力拓公布今年4-6月當季礦山銅產量較前季度的139,300噸增加12.6%，至156,800噸。主要是去年同期罷工事件導致基數較低。另外，此前，智利1月至5月增加了236萬噸，同比增長13.5%。主要也是由於Escondida在1月至5月之間的同比產量增加了一倍多，達到54.56萬噸。
廢銅市場方面，18日廢舊銅價格下調100元/噸，海關公布了第十六批限制進口類固廢批文，本次批文中涉及廢銅相關企業31家，合計7.38萬噸， 獲批企業主要集中在寧波地區，寧波地區企業所獲批量佔此次總批量75%。但整體廢舊銅進口批文量仍然下降76%。
綜合情況來看，短期銅下遊核心需求尚可，而供應方面的彈性短期或受到限制，銅價格繼續受到現貨市場支撐，仍以企穩預期爲主。
