上周五滬銅主力CU2101整體走勢強勁下沿突破5日均線上漲，再攀年內新高，早間開盤於55160元/噸，盤中最高56180元，最低55090元，上漲1160元，漲幅2.11%，上周五01合約增倉1671手至16.78萬手。外盤方面，LME3月銅價截至11月27日下午3:00（北京時間）報7483美元。宏觀面，11月15日，中日韓等15國正式籤署RCEP，該區域經濟合作協定覆蓋全球1/3人口，爲多邊貿易等提供了便利，受此消息影響，亞太股市等隨即上漲，銅也得以大漲。供給側，TC粗煉加工費維持48.2美元/噸，硫酸價格265.5元/噸連續8期回升，硫酸價格已擺脫區間低位，穩定上行。中國冶煉企業衝量趨勢不減，後續精煉銅供應將持續增加，總體供給端對價格影響逐漸從利多轉爲中性。廢銅方面，部分符合標準的廢雜黃銅和廢雜銅可自由進口，對中長期國內精銅需求形成一定程度的擠兌。需求端，制造業活動持續修復的背景下，十月中國銅庫存連續四周下降，金屬需求表現強勁，市場對四季度消費有較好預期。庫存方面，上期所庫存上周去庫3854噸,LME全球庫存27日去庫1250噸，上海保稅區庫存上周累庫0.6萬噸，總體全球顯性庫存周度去化1.9萬噸，庫存持續去化一定程度支撐銅價。
總的來看，當前宏觀面持續向好，拜登上任後承諾立即重新加入巴黎氣候協定，同時各國多邊合作勢必將更加頻繁，這在中長期利多銅價。，短期滬銅在供需邊際好轉和庫存去化支撐下，盤面上已呈均線多頭排列，上行動能較強，滬銅依然多頭配置，短期走勢以偏強震蕩爲主。
