摘要：
利空：
1、目前疫情仍舊嚴重，需求在短期內難以有明顯提振；2、在疫情逐步得到控制後，銅礦供應將恢復正常，預計2021 年銅供應將實現較高增速，銅供需存在小幅過剩可能。
利多：
1、疫苗頻傳利好、國際環境改善，經濟前景的預期進一步趨向樂觀，經濟復蘇預期對金屬價格形成良好支撐；2、爲保證經濟的持續復蘇，歐美大概率繼續實施刺激政策，貨幣供應寬鬆，美元進一步貶值，利好資產價格。
總體而言，當前基本面中性偏弱，但對經濟前景強烈的樂觀情緒支撐金屬價格走強。除此之外，包括貨幣寬鬆、美元貶值等因素，也對銅價具有提振作用。綜合來看，目前市場主流觀點多是看漲銅價，預計 12 月銅價仍將保持較強勢頭，運行中樞或在 58000 元/噸附近。
策略：
期貨方面，多單繼續持有；期權方面，可以考慮賣出虛值看跌期權、買入虛值看漲期權。
不確定性風險：
疫情衝擊下全球經濟復蘇始點，銅礦供應恢復情況。
2020年11月中信建投期貨銅月報
