11月份在美國大選落地及宏觀數據偏暖的背景下，倫銅震蕩走高，月度上漲11.8%；人民幣持續升值，滬銅表現稍弱，整體上漲10.8%。月初，美國大選逐漸明朗，美元指數持續弱勢，需求預期改善，倫銅震蕩走強，圍內PMI數據較好，加之海外不確定性降低，滬銅跟隨倫銅震蕩上揚；月中美元指數持續走弱，全球新冠疫情因疫苗的研發而勝利在望，需求復蘇的新預期已經形成，歐洲央行在四季度加碼量化寬鬆的預期加強，美國新一輪財政刺激計劃有望推出，美聯儲爲配合財政刺激計劃進一步寬鬆貨幣政策的預期也將加強，倫銅步步走高；國內方面，受外圍偏暖情緒影響，加之國內公布的各項宏觀數據也是非常亮眼，整體銅價維震蕩走高，因匯率問題，滬銅相對於倫銅略微偏弱；月末倫銅整體延續強勢，美國11月Markit制造業PUI初值56.7，刷新了近74個月以來新高，中國國家主席向拜登當選發出祝賀，市場期待兩國更好的合作，國內方面，滬銅跟隨倫銅延續上漲，國內消費超預期，銅價創新高。預計12月份，美國大選塵埃落定後，美國刺激方案推進落地的預期加強，美元指數持續走弱，國內需求的延續走強，礦端的影響等因素，銅價大概率維持震蕩偏強格局，但由於疫情打亂整個供需節奏，旺季不旺，淡季不淡，謹防市場透支需求影響及疫苗推進後礦端的復工情況。操作上：關注供需兩端的邊際影響及全球的刺激政策，壓力位59900元/噸，支撐位50500元/噸，偏多交易，謹慎者多單壓力位附近減持鎖定利潤或用期權做保護。
操作建議：
趨勢操作：關注供需兩端的邊際影響及全球的刺激政策，壓力位59900元/噸，支撐位50500元/噸，偏多交易，謹慎者多單壓力位附近減持鎖定利潤或用期權做保護。
套利操作：觀望
2020年12月華聯期貨銅月報
