現貨升水保持強勢
宏觀：中國11月官方制造業PMI，前值 51.4，預期 51.5，公布 52.1。
現貨與期貨：11月30日SMM現貨報價57000元/噸-57660/噸，均值環比漲1690元/噸，對主力合約升165元/噸，升貼水環比漲10元/噸。平水銅成交價格55440-55820元/噸，升水銅成交價格55450-55840元/噸。11月30日上期所主力合約環比上漲3.72%，至57680元/噸。LME3月合約上漲0.89%，至7566美元/噸。
庫存倉單：11月30日LME銅庫存減975噸至149800噸。上期所銅減少499噸至30653噸。
行業：智利政府統計機構國家統計局(INE)周一表示，智利10月制造業產出躍升6.2%。作爲全球最大的銅生產國，智利經濟繼續在新冠疫情高峯後復蘇。10月智利銅產量下降0.2%，至492,761噸。
邏輯：昨夜銅市在持續的上漲之後出現了回調，但是目前我們認爲多頭趨勢尚未改變。基本面上現貨依然保持升水，庫存持續下降，加上宏觀經濟持續復蘇疊加年末備貨的預期，銅價仍將延續漲勢。從行業數據看，下遊的消費也在環比走強。本輪銅價上漲的上限可重點關注現貨升水和庫存數據的情況。
操作建議：多單可繼續持有
風險點：經濟增長不及預期風險，疫情二次爆發風險
