四季度以來，“順周期”一詞成爲國內金融市場的熱詞，並帶動以銅鋁等有色金屬爲代表的“順周期性”行業成爲市場投資者關注的焦點。所謂順周期行業，本質上來說其含義與傳統強周期性行業是基本一致的。
“順周期”一詞的火爆躥紅，體現出在新冠疫苗研發、美國大選爭議等多個不確定性因素出現突破性進展後，投資者對全球經濟復蘇的樂觀預期高漲，大量資金轉而從貴金屬等傳統避險資產涌向了有色金屬等“順周期”資產，金融市場迎來了明顯的風格切換。
回顧過去半年來走勢，金融市場風險偏好正是隨着全球新冠疫情局勢、經濟政策預期和大國政治博弈形勢而快速搖擺。隨着拜登當選美國總統、多項新冠疫苗的突破性進展，大大緩和了市場對全球經濟深陷疫情危機的系統性風險憂慮，各類資產價格尤其股市及大宗商品高位重心擡升，此前在“金九銀十”表現不溫不火的有色傳統周期性行業也開始在越來越多投資者和機構追捧下突破新高，而隨着機構一致性認可美元將進入一輪較長周期的貶值通道，市場將更爲看好銅鋁等大宗商品反彈趨勢。
從有色金屬板塊來看，當前有色傳統消費淡季的現實被樂觀未來經濟增長預期衝淡，銅鋁當前共同面臨的“低庫存、緊平衡”的產業鏈微妙現狀，使其供需平衡容易受到市場未來預期增量變化的影響。銅價作爲衡量全球經濟復蘇預期的重要晴雨表，其在貨幣政策寬鬆持續、經濟增長低位復蘇的背景下，具備極強的價格上漲的空間和動力。而鋁行業則在國內供給側改革設定的產能天花板的背景下，面對新產能轉換速率不及預期以及新能源新基建等終端消費潛能高增長的供需結構錯配，也具備較爲夯實的價格支撐和上漲潛能。
就後市而言，當前市場金融市場樂觀情緒持續高漲，銅鋁等有色金屬行業兼具金融屬性和商品屬性，在當前自身供需維持緊平衡的狀態下，主導價格趨勢的關鍵性指引主要聚焦在宏觀和政策因素兩方面，中長線仍需聚焦美聯儲爲首的各國央行貨幣政策指引及各國財政刺激政策動態，對國外內廣大實體產業機構與投資者而言，趨勢上對銅鋁不輕言高估，操作上建議客戶對銅鋁以波段操作爲主，短線維持多頭思路。
