銅價探低回升，短期有望止跌企穩
今滬銅主力1809合約探低回升，承壓5日均線，收盤48590元，跌幅0.16%。滬銅指數成交量增持3054手至59.8萬手，持倉量增持8878手至61.8萬手。滬銅1809合約國內前二十持倉多頭增持3371手至61152手；國內前二十持倉空頭增持3296手至65895手。
現貨方面：今日上海電解銅現貨對當月合約報平水-升水50元/噸，平水銅成交價格48150元/噸-48300元/噸，升水銅成交價格48180元/噸-48320元/噸。
庫存方面：截至7月19日LME銅庫存爲256475噸，較前一日減少875噸；截至7月20日，上交所期貨庫存109615噸，較前一交易日減少9739噸。上期所庫存本周爲211319噸，較上周減少23377噸。
行業消息：【SMM簡析：進口廢銅金屬量或將不降反升】據海關總署數據顯示，5月我國廢銅進口量爲21萬噸，同比減少33.3%，環比增加16.67%，1-5月廢銅進口累計量爲95萬噸，累計同比下滑37.4%。而我國海關總署從5月4日開始實施的對進口美國廢物原料實施風險預警監管措施，考慮到美國到中國1月左右的船期，預計將對6月廢銅進口量造成一定衝擊。
【智利Caserones銅礦勞資談判破裂 涌現罷工危機】盧米納銅業公司（Lumina Copper）旗下智利Caserones銅礦的工會周四稱，與該公司的談判破裂，將爲潛在的罷工鋪路。 該工會稱，因談判失敗，將會拒絕該公司將於7月24日提交的最後一個提案，政府調停是未來的唯一出路。代表近300位礦山和工廠工人的工會，可能在8月舉行合法罷工。Caserones銅礦位於智利北部，年產量約爲10萬噸。
目前來看，銅價在宏觀利空的主導下，已出現連續大幅下跌，市場恐慌情緒得到一定兌現，後期銅價下跌空間或有限。基本面來看，智利多個銅礦存勞資糾紛，涌現罷工危險，疊加國內外銅庫存持續明顯下滑，對銅價形成一定抗跌支撐。銅價大概率將止跌企穩，但能否呈現反彈行情，還需觀察市場情緒的變化及信心的恢復，如果市場的關注焦點能更多轉移到基本面的利好消息面，銅價或有一段反彈行情。操作上，建議暫時觀望，待企穩後擇機抄底。僅供參考。
廣州期貨研究所
研究員 許克元
資格號 F3022666
020-22139817
