觀點邏輯
11 月銅價在拜登當選和中國經濟數據表現優異後，開始上漲，一舉創下年內新高，完全抹平了疫情帶來的意外影響，銅價基本上可以確定 2-3 年的慢牛。
從疫情來看，國外繼續混亂沒有出現太多變化，國內始終控制較好，但冬天的來臨將會令市場情緒出現謹慎的態勢，所以天氣越冷上漲動力就會越弱。
拜登在當選後，市場情緒的樂觀帶來一波上漲是預期到的，但進入 12 月，拜登的 4 年規劃會慢慢出臺，對待中國的政策也會慢慢顯現，市場還不確定，所以銅價上漲後會有一段時期的鞏固，差不多 12 月份會進入這個狀態。
總體來看銅價重心慢慢上移，每次回調都是應該買入。
主要矛盾點
1）疫情的發展趨勢
2）中美關系在拜登上臺後的情況
操作建議
本月將在 53000-58000 元/噸區間波動，長期繼續看好銅風險提示
1、 下行風險：疫情再次失控，中美進入冷戰階段2、 上行風險：疫情得到有效控制，中美出現轉機。
2020年12月中財期貨銅月報
