行情回顧 上周多數國家公布的經濟數據雖大多符合預期但環比走弱，盤面漲勢受阻。國內 PMI 延續走強，英國宣布將於下周開始使用輝瑞的疫苗，疫苗爲市場帶來樂觀預期。
海外市場 從各國公布的 11 月 PMI 數據來看，服務業影響較大，歐美等國連續兩個月走弱。但制造業 PMI 相對強韌，美國 ISM11 月 PMI57.5，降幅有限。日本、韓國、英國 11 月 PMI 分別錄得 49、52.9 和 55.6，環比走高。歐元區 11 月制造業 PMI 雖小幅下滑，但仍好於預期。10 月歐元區零售銷售月率錄得 1.5%，大超預期。此外，德國 10 月制造業名單環比增 2.9%，連續六個月實現正增長，歐元區悲觀預期或有所緩和。美國方面，之前經濟增長乏力的擔憂逐漸實現。
美國 11 月新增非農就業人數僅 24.5 萬人，遠遜市場預期。新的 9 千億刺激計劃仍面臨僵局，但提名財長耶倫支持積極財政和貨幣政策，金融市場預期將很快迎來新刺激計劃，歐洲央行也很有可能在 12 月例會宣布增加ＱＥ規模，整體來看，樂觀情緒仍佔主導。
國內市場 10 月 CPI 當月同比漲 0.5%，不及預期，也不及前值 0.8%；10 月 PPI當月同比降 2.1%，不及預期，較前值持平。10 月國內生產端繼續大幅擴張，而消費增長不及預期。10 月工業增加值當月同比 6.90%；固定資產投資累計同比1.80%，均超預期。10 月社會消費品零售總額當月同比 4.30%，低於預期。進出口來看，10 月我國出口增速爲 11.4%，高於 9 月的 9.9%，繼續保持高增長；進口增速爲 4.7%，低於上月的 13.2%。整體來看，貿易保持高景氣度。
後市展望 當前國內經濟持續走高。美國 10 月經濟數據開始下滑，但基本在預期之內，利空有限。歐元區 10 月數據超預期，市場悲觀情緒進一步緩和。此外，美國和歐元區均表示將進一步擴大刺激計劃，樂觀情緒較濃。供應面，銅礦和廢銅短期內未有放鬆跡象，對銅價有支撐。整體來看，預計銅價走勢仍是震蕩走強。
2020年12月7日國都銅周報
