報告摘要：
現貨方面：據SMM訊，12月07日上海電解銅現貨對當月合約報升水70~升水110元/噸。平水銅成交價格57250元/噸~57450元/噸，升水銅成交價格57270元/噸~57470元/噸。現貨方面，據SMM訊，目前貿易市場交投氛圍不積極，且近日進口銅持續流入，改善了庫存的偏緊狀態，持貨商之前的挺價情緒也略有鬆動，貿易商近期主要針對年內最後一個月的長單交易壓價積極。
觀點：目前隨着國內進口窗口的打開，持續有進口銅流入市場，這使得此前貨源相對緊俏的情況出現一定改變，並且之前價格連續走高也加劇了市場觀望情緒，使得現貨成交持續寡淡，而這便使得此前挺價情緒相對較高的持貨商出現一定鬆動，在價格陷入盤整之際，升貼水價格卻呈現走低的情況，而這樣的跡象則是需要在短期內引起重視，目前操作暫不宜過於激進地追高。
中線看，宏觀方面，當下全球範圍內低利率以及超寬鬆的貨幣政策在未來持續的概率依舊較大，而這對於商品而言則是十分有利的因素，此前美元短時內走高，但這更多的是受到歐元區疫情反撲的影響，而就貨幣政策而言，未來Fed並不存在立刻改變當下超寬鬆貨幣政策的條件，故此美元漲勢也未能持久。在基本面方面，此前由於3季度內智利等主要生產國受到疫情影響仍然存在較大不確定性，這些都是較爲明顯的供應端的幹擾。而在需求端，而作爲最重要的需求國家，中國目前對於新冠疫情的控制卻是最爲有效的國家。故此預計國內經濟活動持續復蘇的概率較大。如此前，國家電網將2020年電網投資計劃定在4600億元，不過就目前情況來看，電網實際投資額度完成進度遠未達標，故此此後同樣存在趕工的可能性。此外在新能源汽車板塊方面，同樣對於銅價格的需求存在一定的支撐力度。
策略：
1. 單邊：中性 2. 跨市：暫緩 3. 跨期：暫無；4. 期權：賣出虛值看跌
關注點：
1.銅供應是否超預期釋放；2.新型疫情是否持續發酵；3.下遊復工及生產節奏是否持續放緩；4. 後期逆周期政策是否持續跟進
