宏觀預期支撐銅價偏強運行上周四受因歐央行利率決議利好大幅拉漲,盤中一度站上59000之上,之後多頭減倉價格快速回落。對於銅價後期走勢,我們認爲市場交易邏輯仍由宏觀主導。上周中國出口增速創近兩年新高,FDA批準輝瑞和BioNTech的新冠疫苗緊急使用授權申請,對經濟恢復預期增強,對銅價構成向上的推動力。本周關注美聯儲利率決議,預計將延續寬鬆。基本面上,目前整體庫存水平偏低,尤其上期所庫存已降至8萬噸水平,上期所倉單不足3萬噸,對銅價支撐明顯。技術上,銅價上行趨勢明朗。策略上,多頭趨勢未變,建議中線多單持有,回調可繼續做多。