行情回顧 上周消息層面信息出現較少。目前宏觀層面上，預期主要集中在疫苗的投入使用，美國抗疫計劃的推出，海外經濟修復以及國內經濟回升。而這幾份方面並未有超預期表現，當周走勢整體震蕩。
海外市場 從目前的情況看，11 月美國非農就業人數 24.5 萬人，僅爲預期的一半，美國勞動力市場繼續走弱。美國新冠單日新增維持在 20 萬的高位，死亡人數超二戰水平。但市場情緒仍偏樂觀，12 月密歇根大學消費者信心指數初值錄得 81.4，超預期和前值。歐洲方面，隨着疫苗的上市，悲觀情緒緩和，風險偏好逐漸上升。歐元區 12 月 ZEW 經濟景氣指數錄得 54.4,德國 12 月 ZEW 經濟景氣指數錄得 55，均好於前值和預期。上周歐央行議，除了維持基準利率不變之外，還將緊急抗疫購債計劃（PEPP）規模將增加 5000 億歐元，並延長 QE 時間 。目前海外市場沒有利空，支撐銅價。
國內市場 11 月因豬價下跌，CPI 同比降 0.5%。但核心 CPI 同比 0.5%，PPI 同比-1.5%，均好於預期。11 月以美元計出口 2680.7 億美元，同比增長 21.15%，創2018 年 3 月以來最高增速。進口 1926.5 億美元，同比增 4.5%，11 月國內經濟繼續回升。
後市展望 供應上看，銅礦和廢銅短期都偏緊。國內經濟繼續回升，海外市場預期樂觀。歐美預計將擴大 QE 和刺激計劃，銅價整體沒有利空。目前宏觀層面上預期主要集中在疫苗的投入使用，美國抗疫計劃的推出，海外經濟修復以及國內經濟回升。而這幾份方面並未有超預期表現，銅價雖底部有支撐，漲幅預計也是有限。
2020年12月14日國都期貨銅期貨周報
