12月14日五礦經易期貨銅早評

2020年12月14日 09:42:01 五礦經易期貨

　　上周銅價衝高回落，倫銅微漲0.14%至7768美元/噸，國內滬銅主力漲至57790元/噸，中國強勁需求推動庫存去化和海外加碼寬鬆是銅價向上的主要驅動，而對疫情惡化的擔憂打壓了樂觀情緒。產業層面，上周國內社會庫存降0.8萬噸，上期所庫存降1.6萬噸至多年新低的8.2萬噸，上海地區現貨升水下調至45元/噸；中國保稅區庫存略降0.2萬噸，當周仍有清關銅流入國內市場，但進口窗口持續關閉；海外（LME+COMEX）庫存下滑0.4萬噸，LME市場Cash/3M貼水擴至17.3美元/噸。廢銅方面，上周精廢價差略微收窄至1300元/噸左右，貨源偏緊導致廢銅報價居高不下。總體而言，雖然12月國內精煉銅產量將有明顯增長，但在需求改善、進口銅減少以及廢銅替代不足的情況下，去庫還在持續，銅價仍難下跌。預計當看到需求回落時，銅價才會轉弱。本周滬銅主力運行區間參考：56000-58600元/噸。

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